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联储会议纪要显示乐观 不担心通胀不足维持现有利率水平
OP 05/23/2019

据综合报道,周三上午公布的美联储会议纪要显示,联储官员表示仍然坚定地致力于采取“耐心”的政策立场,并表示未来一段时间内利率可能会保持不变。5月1日至2日联邦公开市场委员会会议纪要也表明,成员们提高了对全年经济增长的预期,并表示早前对减速的担忧有所缓解。纪要显示,尽管此前由于美中贸易战升级增加了经济降缓的担忧,但其他积极因素对冲了不利影响。

“成员们观察到,即使全球经济和金融状况持续改善,耐心的政策立场将在一定时间内适用于目前联邦基金利率目标范围,特别是在经济适度增长和通胀压力缓和的环境下。”会议纪要说明。在过去几次会议上,成员们对全球经济增长放缓,英国脱欧谈判陷入混乱以及美中贸易谈判陷入僵局表示担忧。

然而,最近一次会议的会议记录显示出更加乐观的基调。 “一些与会者观察到,今年早些时候围绕其前景的一些风险和不确定因素已经缓和,包括那些与全球经济前景,英国脱欧和贸易谈判有关的风险和不确定因素,”会议纪要称。

“虽然如此,不确定因素仍然存在。鉴于全球经济和金融发展以及通胀压力缓和,与会者普遍认为,确定联邦基金利率目标范围的未来调整的“耐心”政策立场仍然合适。”联储会议后三天,总统指责北京违背贸易协议,加剧与中国的贸易战。

在最初表明可能在2019年加息两次之后,美联储官员现在偏离了今年早些时候更为激进的立场,现在无法预联储测加息或降息的任何动向。然而,市场预估联储在年底之前至少会有一次降息。此外,总统已经再三呼吁美联储降低利率,并表示削减多达一个百分点正合适。不过,会议纪要显示美联储对目前的政策立场和增长率感到满意。

来自美中贸易战的压力只是在潜在“重大负面”威胁的部分被简短提及,然而由于强劲的劳动力市场的上行潜力抵消了这部分威胁的影响力,而且乐观的消费者信心和2017年减税刺激都是显著的上行因素。会议纪要称,与会者继续看到经济活动持续扩张,劳动力市场状况良好,而且通胀率接近委员会预期的2%目标。

在川普总统宣布对中国征收新一轮关税后,市场普遍流行所谓“保险”降息的预期,因为担忧由于贸易战而导致的经济疲软,保险降息被认为可以为经济缓行提供一定程度的缓冲。而在新发布的纪要中并没有提到降息或升息的任何预期。

会中甚至有人提议提高利率。会议纪要指出“少数”成员表示,如果经济继续发展,美联储将需要“坚定”其政策以控制通胀。然而,其他人担心较低的通胀预期表明劳动力市场的紧缩程度低于3.6%的失业率所显示的程度。通货膨胀对政策制定者来说是一个棘手的问题,尤其是央行的运行一直低于其既定目标。主席鲍威尔在本月的会议后表示,他认为较低的通胀压力是“短暂的”。

会议纪要指出,他们预计第一季度的住房支出放缓将是“暂时的”,因为消费者信心最近已经稳步上升。美联储将其基准隔夜基金利率维持在2.25%至2.5%的目标范围内。在会议召开之前,该比率已经达到了该范围的上限。这反过来促使委员会将其作为基金利率指标的银行准备金支付的利息降低至2.35%。从那时起,基金利率已经走低,但仍然接近目标范围的上限。

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