美国纽约曼哈顿，时代广场。图片来源：视觉中国

6月底，美国进入炎炎夏日，而经济也像这不断升温的天气。

当地时间6月29日，标准普尔（下称“标普”）发布了对美国经济的新预期，把第二季度美国GDP（国内生产总值）的增长预期上调0.5%，提高到了3.9%。

消费旺盛 投资增长

专家表示，经济形势良好的主要推动力是家庭从稳定的就业市场中获得部分意外收入，以及近期家庭财富的快速增长。标普预测，今年和明年的美国经济都将以高于其长期平均趋势的速度增长，分别为3％和2.5％。

“第二季度美国的各项经济数据都惊人的好。”标普美国经济首席经济学家贝斯安·伯维诺说，“虽然目前美国与世界其他国家以关税为开端的贸易争端不会对宏观经济背景产生重大影响，但美中贸易战如果全面开战，可能会显著减缓美国经济，尽管这仍然是小概率尾部风险。”

6月29日公布的美国6月密歇根大学消费者信心指数终值为98.2，虽然不及预期的99和初值的99.3，但还是高于5月的终值98，依旧处于历史高位。特朗普政府的减税政策让美国家庭的收入增长，也让消费者信心大增。但对进口产品征收关税开始令美国人对未来经济状况感到担忧。与消费者信心调查同时进行的问卷调查显示，有三分之二的美国消费者认为，与更多国家开展更广泛的贸易有利于美国经济。

之前6月14日美国商务部公布的零售数据也显示出消费上升的势头。美国5月零售销售环比上涨0.8%至5200亿美元，远超预期，是2017年9月以来最大增幅。

支持消费者信心的是良好的就业市场，美国当前的总体失业率跌至18年来的最低点3.8％，非农就业人数5月增加了22.3万个岗位，好于预期。工资也呈现出上升势头，今年5月工资环比增长0.3％（同比增长2.7％）。出色的5月就业报告中，唯一的瑕疵是劳动参与率依旧保持在接近四十年的低点。

“随着消费者信心接近过去17年来的历史高位，以及5月份核心零售额连续第五个月上升，美国人一直在放开钱包扩大消费，同时推动经济扩张接近创纪录的时间长度。” 伯维诺说，“供应管理协会（ISM）制造业指数上月也上涨了1.4个百分点，至58.7，所有成分均高于“中性”的数值50，这对工业活动来说是个好消息。”

美国经济春季大幅成长，第二季度有望创下15年来的最快季度成长率。其中，第一季企业固定投资由上升7.2%调高到上升7.5%。特朗普政府逾30年来的最大幅减税措施，也有助提升企业投资。

高科技公司博得头筹。亚马逊公司已经宣布将提供奖励措施，雇用数以万计的送货司机，协助亚马逊完成“最后一英里”的送货服务。合格的企业家只要大约1万美元的资金即可创业。

6月13日，美联储主席杰伊·鲍威尔在联邦公开市场委员会（FOMC）会议后的新闻发布会上表示，美国经济处于“良好状态”。美国联邦公开市场委员会的声明甚至删掉了美国经济活动中“适度利率”的描述，而是称利率已经以“稳健的速度”上涨。

不过，亚特兰大联邦储备银行行长拉斐尔·伯斯提柯本周四在亚特兰大接受媒体采访时表示，美联储需要非常小心，避免经济出现突然和不可持续的加速增长。“我们不能漫不经心，让经济尽可能快地成长。”伯斯提柯说。

美国经济长期存隐忧

虽然经济学家对最近两年的美国经济很乐观，但是在中长期的美国经济则有所担忧。

“美国经济已经是在一个强大的后期环境中，政府去年年底出台的1.5万亿美元的税收政策以及1.3万亿美元的支出法案，已经让经济步入正轨。所有这一切都在确保这次经济扩张将超过120个月，这将成为美国历史上最长的经济扩张周期。”伯维诺说。

但是专家担心，美国经济可能没有足够的时间实现稳健的速度扩张。随着财政刺激计划在2019年晚些时候消退，这又正好将是美联储计划在2019年第三次加息的时候 。到那时美联储基金利率接近目前估计的2.9％中性利率，这使美国的收益率曲线在2020年之前可能保持接近水平，并且有可能接近危险的倒置状态。利率曲线水平倒置往往意味着即将出现经济衰退。

伯维诺表示：“我们预计到2020年，美国GDP增长速度将放缓至1.8％的长期平均水平。近期经济增长和控制通胀之间的平衡比我们目前预期得要更加难以维持，这可能会给美联储试图在不破坏经济的情况下使货币政策正常化的努力带来挑战。”

各种刺激最终都将失去效果，而刺激措施也都需要付出代价。

“我们预计到2020年联邦政府的财政赤字将达到1.0万亿美元，比去年的6660亿美元大幅增加，并从占GDP的3.5％增长到占GDP的4.8％左右。” 伯维诺说。

特朗普政策受支持

最近的CNBC全美经济调查显示，51%的受访者赞同特朗普的经济政策，比今年第一季度上升了6%，不认同的比例则下降6个百分点，达到36%。这是特朗普2017年1月上任以来，首次出现其经济政策获得半数美国人支持的情况，而且比前总统奥巴马首次上任同期所获得的满意度高出1个百分点。

另外，54%的受访者认为经济很好或非常好，创下CNBC这份民调十年来的最佳纪录。受访者对经济持正面看法的比例，比2016年总统大选时上升了20个百分点，也首次超过对经济持负面看法的受访者。

特朗普的总体支持度也上升2个百分点至41%，不支持的比例则下降10个百分点至47%，创下特朗普任内的最低纪录。

不过，前美联储主席本·伯南克在本月初的演讲中表示，个人和企业减税1.5万亿美元以及特朗普总统签署的联邦支出增加3000亿美元，“将让美联储各方面的工作更加困难”。

“推出刺激措施的时机来得实在不是时候，经济已经处于充分就业状态。” 柏南克在华盛顿智库AEI（美国企业研究所）的政策讨论上说，刺激措施会在今年和明年大幅影响经济，然后到2020年出现急剧下降的状态。