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美联储加息25个基点 大幅上调明年经济增长预期
OP 12/14/2017

正如外界普遍预期,美联储周三宣布加息25个基点,将基准的联邦基金利率提高至1.25%-1.5%,同时将对明年的经济预期从2.1%调高至了2.5%。

美联储在声明中称,11月政策会议以来联邦公开市场委员会收到的信息表明,就业市场继续走强、经济活动增长强劲。就业增长稳固、失业率持续走低。最近几个季度家庭支出温和增长、企业固定投资有所回升…考虑到就业市场和通胀的现状和对未来的预期,公开市场委员会决定将联邦基金目标利率范围提高到1.25%至1.5%。

声明同时表示,目前货币政策状况依然比较宽松,因此将得以支撑强劲的就业市场、令通胀率继续朝着2%的目标迈进。

这次加息在市场普遍预期之中,之前联邦基金期货市场显示,投资者预计美联储此次会议加息的概率高达90%。

美联储主席耶伦在宣布利率决定后召开的新闻发布会上表示,此次加息表明,公开市场委员会预计就业市场将保持稳固,持续创造出更多的工作岗位、给工人带来充足的机会,并推动工资水平上升。

耶伦表示,目前美国经济表现良好…全球经济也表现良好,我们正实现同步扩张,这是多年来的首次。我对经济前景感觉不错。

这是耶伦明年2月3日四年任期结束前的最后一次新闻发布会。她表示,将会尽最大能力保证工作顺利移交给下任美联储主席鲍威尔。

12月13日,耶伦出席利率政策会议后的新闻发布会。

政策声明的变化:就业市场与经济增速

此次政策声明和之前有所不同的地方是,之前出现的“就业市场将持续走强”的字眼没有出现在本次声明中,取而代之的是货币政策将帮助就业市场“保持强劲”,这表明联储官员们预计就业市场的增速将有所放缓。

但与此同时,委员会也调低了对明年失业率的预期,从9月份的4.1%调低至3.9%。

另外一个比较突出的变化是公开市场委员会成员们调高了对明年GDP增幅的预期,他们预计明年GDP增速将达到2.5%,而9月份时的预期为2.1%。今年GDP增幅连续两个季度超过了3%,第四季度增速预计依然强劲。

根据委员们的预计,经济增速在2019年将回落到2.1%,2020年进一步回落到2%。虽然公开市场委员会没有在声明中说明提高明年经济预期的原因,但耶伦等美联储官员在最近讲话中都提到更加积极的财政政策将助力经济增长。

此前参议院和众议院均通过了共和党提出的税改法案,周三两院又就最终税改法案达成一致,将最高个人所得税率调低至37%、企业税最高税率降至21%,同时废除替代性最低税。法案将提交特朗普签字,有望在圣诞节前签署最终法案。税改法案实施后将进一步推动美国经济增长。

CNBC援引Nasdaq Advisory Solutions咨询服务高级主管Massud Ghaussy的话称,一旦减税政策真的开始实施,GDP增幅应该能轻松升至3%以上。一方面我们听到说通胀率低迷、毫无起色,但另一方面看看房地产市场、和金融市场,它们的价格都在飞涨。

政策声明的不变:通胀

在通胀方面,美联储的声明依然保持了自6月以来的措辞:“近期经济前景面临的风险大体平衡,但委员会依然将密切关注通胀变化情况。”

目前美国失业率水平虽然一直维持在17年的低点水平,但工人工资增速依然较慢,通胀水平仍很温和,这种状况令美联储官员和许多经济学家迷惑不解。但他们相信,劳动力短缺最终将会推高工资水平,进而推升通胀率。美国劳工部周三公布的数据显示,截止11月的12个月中,不包括食品和能源价格的核心CPI低于预期,为1.7%。

迄今为止,美联储今年共加息两次,本次是第三次加息,前两次加息的幅度也都是25个基点。虽然委员会调高了对明年经济增长的预期,但他们对明年加息次数的预期中值依然为三次,这反映了委员会对工资增速低迷、通胀上升乏力的担忧。耶伦周三表示,通胀依然低于预期水平,要达到通胀目标,可能需要非常强劲的就业市场持续更长一段时间。

美联储最看重的通胀指标核心个人消费支出价格指数(PCE)在截止10月份的一年中增幅只有1.6%,离美联储设定的2%的目标还有一定距离。

在美联储宣布利率决定后,美国股市收盘多数走高,道琼斯指数涨0.3%,至24585.43点,再次创下新高;标普500指数微跌1.26点,跌幅不足0.1%;纳斯达克综合指数涨0.2%,至6875.80点。

美国国债延续近期涨势,10年期美国国债收益率从周二的2.403%跌至2.353%。

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